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香港證券及期貨從業員資格考試 HKSI LE｜卷七《金融市場》模擬題庫

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📖 考點預覽（八大模組 + 高頻計算題）
考試基本盤：60 題 / 90 分鐘 / 合格線 70%（答對 ≥42 題）/ 每題約 1.5 分鐘 / 約 15% 計算題
一、金融系統與監管架構 約 15%
  • 金管局 vs 證監會分工：貨幣銀行體系歸金管局，證券期貨市場歸證監會
  • 聯繫匯率雙重兌換保證：7.75（強方，沽美元買港元）/ 7.85（弱方，買美元沽港元）——方向最易記反
  • 三級銀行發牌制度（持牌銀行 / 有限制牌照銀行 / 接受存款公司）
  • 支付結算基建：轉數快 FPS（24 小時、多幣種、即時跨行）、結算所角色
  • 香港利率指標體系（HIBOR 等）與信貸評級機構的行業角色
二、風險管理 約 15%
  • 風險管理四大基本方法：規避、降低、轉移（保險/對沖）、自留
  • VaR（在險價值）的定義、參數與局限；流動性風險的度量
  • 存續期（Duration）、LGD（違約損失率）、差額分析等固定收益風險指標
  • 銀行監管指標與資本充足率要求；信貸風險管理技巧（分散、抵押、限額）
三、債券與利率 約 15%
  • 債券定價（重點：半年付息的折現計算）與發行人有效利息成本的影響因素
  • 收益率曲線形態的含義（正斜率 / 倒掛 / 平坦）與風險溢價計算
  • 回購協議（Repo）機制與用途
  • 利率掉期：比較優勢分析、掉期利益的構造與分配（幾乎必考計算）
  • FRA（遠期利率協議）的結算方向；利率的決定因素與香港貨幣環境
四、股票市場 約 15%
  • 一級市場與二級市場的關係及發行方式
  • 紅股 / 供股後的 TERP（除權理論價）計算
  • 孖展（保證金融資）機制與強制平倉邏輯
  • 結算週期 T+2 與結算基礎設施
  • 股本 vs 債務的風險回報特徵；優先股的種類
五、衍生工具與外匯 約 15%
  • 場內 vs 場外衍生工具的區分（標準化 / 對手方風險）
  • 常見衍生工具的識別（期貨、期權、遠期、掉期、結構性產品）
  • 利率平價與遠期匯率計算
  • 外匯交易的損益計算（買入/賣出方向 + 匯率變動）
六、資產管理與基金 約 10%
  • 集合投資計劃（基金）的優點：分散、專業管理、流動性、門檻低
  • ETF 的特性（被動追蹤、場內交易、成本較低）
  • 股本聯動型工具 vs 純債務工具的區分
  • ABS / MBS / CDO 等證券化產品的基本結構與風險傳導
  • 香港作為國際資產管理中心的優勢（門戶、網絡、流動性、稅制）
七、財務顧問與投資者畫像 約 10%
  • Suitability（合適性）：投資者風險承受能力與產品風險的匹配
  • 畫像匹配題套路：年齡 + 投資期 + 目標 → 推導合適資產配置（青年長期增長 / 退休保本 / 進取型）
  • 資產管理行業的勝任能力要求與從業道德
八、國際金融與宏觀 約 5%
  • 國際金融組織（AIIB、IMF、世界銀行等）的角色
  • 亞洲金融危機的教訓；經濟週期與需求拉動型通脹
⚡ 高頻計算題（必拿分）
預期回報加權 · 債券定價（半年付息）· TERP 除權價 · 複利終值 · 匯率損益 · 風險溢價 · 利率平價遠期匯率 · 掉期利益分配 · FRA 結算方向
🎯 答題技巧
  • 「I、II、III 及 IV 全部正確」類列舉題在卷七常見，遇到教材式優勢/功能列舉，優先考慮全選。
  • 分項中含「所有」「一定」「必然」等絕對化用語，大概率是排除項。
  • 除外題（「下列何者不包括」）先找出三個明顯正確項，剩下的即答案。
  • 選項自相矛盾（如「降低…並抑制…」）的表述通常是錯的。
  • 計算題先寫公式再代入，注意半年付息要期數×2、利率÷2。
120題庫總題數
70%合格線
90%優秀線

📖 考前知識速覽

按章節蒸餾 · 點開即看
第1章（12 個考點 · 節選）
  • 权益（equity）概念。
  • 香港支付基础设施。
  • 股本联动型工具 vs 纯债务工具。
  • 优先股的种类。可分红优先股（participating preferred）= 固定股息 + 额外参与分派。
  • 三级银行发牌制度。
  • 金融行业角色分工。
  • 信贷评级机构与本地行业组织。
  • 一级市场与二级市场的关系。
  • 香港结算架构。杠杆及反向产品（L&I Products）在联交所上市交易，由香港中央结算有限公司（HKSCC）结算交收（与股票相同）。
  • 金管局职能范围。金管局三大职能：维持货币稳定（联系汇率，I）、促进金融体系（含银行体系）的效率、健全性与发展（II）、管理外汇基金（III）。
  • 香港货币发行局制度（Currency Board）。
  • 企业融资的资本分类。
第2章（12 個考點 · 節選）
  • VaR 的定义。VaR 是在特定时间范围与特定置信水平下的最大预期损失（例如"95% 置信度下一天最多亏 100 万"），不是"平均回报"。
  • 风险管理四大基本方法。
  • 银行监管指标。资本充足比率（CAR）= 资本 ÷ 风险加权资产，是巴塞尔协议下金管局监管认可机构的核心指标。
  • 结算基础设施。货银两讫（Delivery versus Payment）指"券款对付"，钱货同步交割，消除"付了钱拿不到券"或"交了券收不到钱"的结算风险/交收
  • 信贷风险管理技巧。
  • 信贷风险 vs 市场风险的度量工具。
  • 与支付/结算系统相关的风险分类。
  • 操作风险与内控教训。
  • 金融风险 vs 纯风险。
  • 市场风险的本质。市场风险（价格波动风险）是系统性风险，无法通过提高流动性"消除"——流动性只能改善交易执行。
  • 信贷评级机构的职能。
  • 风险种类定义。I 系统风险（整体市场基础因素）、II 信誉风险（公司形象受损）、IV 运作风险（操作过程出错）均正确。
第3章（12 個考點 · 節選）
  • 风险溢价计算。风险溢价 = 公司债收益率 − 无风险收益率 = 3.84% − 1.25%（10年期国债）= 2.59%。
  • 发行人的有效利息成本（effective interest cost）。
  • 比较优势与利率掉期的构造。
  • 掉期利益分配计算。
  • 利率与证券市场的关系。
  • 固定收益风险指标。
  • 收益率曲线形态的含义。
  • 债券定价（半年付息）。
  • 利率的决定因素与香港货币环境。
  • 回购协议（Repo）机制。
  • 香港利率指标体系。
  • 复利终值计算。每期利率 = 4% ÷ 2 = 2%；
第4章（11 個考點）
  • 理论除权价（TERP）计算。
  • 利率预期与资产配置。
  • 港股 T+2 交收制度。
  • 预期回报（概率加权）计算。
  • 香港证券市场监管架构。
  • 保证金融资（孖展）运作。
  • 红股与理论除净价（反向计算）。
  • 孖展的功能与风险。
  • 联交所 vs 期交所的产品分工。
  • 上市利弊。上市发行新股会稀释原有股东的控制权（这正是许多家族企业不愿上市的原因），D 说反了。
  • 机构融资服务范围。
第5章（12 個考點 · 節選）
  • 联系汇率制度的双重兑换保证。
  • 场内 vs 场外衍生工具。
  • 衍生工具的识别。利率掉期、白银期货、股票期权均为衍生品（价值衍生自标的：利率、银价、股价）。
  • 香港金融监管架构分工。
  • 外汇风险量化。应收 10,000,000 欧元。
  • FRA 的结算机制。
  • 利率平价（covered interest parity）。
  • 套利（arbitrage）的定义。
  • 衍生工具按标的分类。
  • 汇率决定理论。购买力平价（PPP）说明两国通胀/利率差异会导致汇率调整以维持购买力对等——四个选项中只有 B 涉及汇率。
  • 外汇管制的经济影响。
  • 汇率制度比较。固定汇率制下，币值由央行/政府设定并维持（如金本位时代或盯住某货币）；
第6章（10 個考點）
  • 香港作为国际资产管理中心的优势。
  • 资产管理行业的胜任能力要求。
  • 交易所买卖基金（ETF）的特性。
  • 证券化产品分类。把学生贷款、汽车贷款、信用卡应收款等非按揭资产打包发行的证券统称资产抵押证券（ABS）。
  • 混合证券（hybrid securities）识别。
  • 金融行业角色分工。
  • 集合投资计划的监管限制。
  • 资产证券化定义。证券化（securitization）= 非流动资产（按揭、贷款、应收款）打包 → 发行可交易证券。
  • 衍生工具 vs 证券化产品。
  • 基金运作常识。大型基金管理大众资产，受守则、章程与信托责任约束，一般不会普遍采取高风险策略（风险分散、依循投资目标才是常态）。
第7章（12 個考點 · 節選）
  • 流动性风险的度量。
  • 投资者风险承受能力与产品匹配（suitability）。
  • 投资者画像匹配（青年+长期+增长）。
  • 投资者画像匹配（进取型）。
  • 股本 vs 债务的风险回报特征。
  • 集合投资计划（基金）的优点。
  • 跨境股票投资的风险识别。
  • 职业道德操守。为客户资料保密（I）、信守承诺（II）、保护及促进市场廉洁（III）均为标准道德要求。
  • 汇率对海外资产回报的影响。
  • 投资者目标分类。年轻 + 投资期长 + 短期无资金需求 → 追求资本增值（growth）。
  • 股本融资方式。向少数特定（专业/机构/高净值）投资者发行 → 私人配售（private placement），快、保密、合规成本低。
  • 财务规划的性质。人处在不同人生阶段（单身→成家→子女教育→退休），财务目标随之改变 → 理财计划须动态调整、定期检讨，故称"动态"。
第8章（5 個考點）
  • 需求拉动型通胀（demand-pull inflation）。
  • 国际金融组织。亚投行（AIIB）由中国倡议成立，宗旨即支持亚洲及一带一路沿线基础设施建设。
  • 亚洲金融危机的教训。
  • 经济周期四阶段（高峰→萎缩/衰退→低谷→扩张→高峰）。
  • 亚洲金融危机成因。

※ 知識點由題庫解析自動蒸餾，覆蓋本卷全部章節高頻考點；考試內容以 HKSI《溫習手冊》為準。

第 1 / 40 題 模擬練習
0%
合格

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